第六章：淬火
：淬火
「淬火」咖啡館隱藏在忠孝東路四段喧囂的巷弄深處，低調(diào)的黑se招牌，厚重的木門隔絕了外界的嘈雜。早上十點，店內(nèi)客人稀少。陳志遠推門而入，濃郁的咖啡香氣混合著烘焙的暖意撲面而來。他一眼就看到了角落位置。那個穿著深灰se風衣的瘦削身影，背對著門口，安靜地坐在靠窗的y影里。
陳志遠的心跳不由自主地加快。他深x1一口氣，走了過去，在廖先生對面坐下。這一次，廖先生沒有戴帽子。他的臉龐削瘦，顴骨微凸，皮膚是長年不見yan光的蒼白。最懾人的是他的眼睛，瞳孔的顏se很淺，近乎一種冰冷的灰藍se，看人時沒有任何情緒波動，像兩潭深不見底的寒泉。他面前的桌上，放著一杯黑咖啡，沒有加糖也沒有njg，一口未動。
「廖先生�！龟愔具h開口，聲音有些緊繃。
廖先生微微頷首，算是回應(yīng)。他的目光在陳志遠臉上停留了幾秒，像是在評估一件物品�！笜s化，處理得很果斷。」他的聲音依舊低沉平直，聽不出贊賞，只是在陳述一個事實�！笡]有被帳面利潤迷惑�！�
「因為你的郵件�！龟愔具h直言不諱，試圖從對方臉上捕捉一絲波動。「那則國外論壇的帖子…」
「消息只是工具。」廖先生打斷他，端起黑咖啡，淺啜了一口，眉頭都沒皺一下�！钢匾氖牵氵x擇了相信風險，而不是貪婪。這是你上次輸光時，唯一沒學會的東西�！顾脑捪袷中g(shù)刀，jg準地剖開陳志遠的傷疤。
陳志遠沉默。無法反駁。上一次的教訓(xùn)，刻骨銘心。
「五十萬，十萬利潤。本金六十萬�！沽蜗壬畔卤�，灰藍se的眼睛直視陳志遠�！腹�(jié)奏太慢。你欠的債，等不起你這樣慢慢爬�！�
陳志遠心頭一緊。「那…該怎麼做？規(guī)則是你定的：只能現(xiàn)gu，不能融資當沖�！�
「規(guī)則？」廖先生嘴角似乎扯動了一下，形成一個極淡、極冷的弧度�！敢�(guī)則是si的，市場是活的。我說不準融資當沖，是讓你把杠桿的毒癮戒掉，不是讓你當烏gui。」他身t微微前傾，帶來一gu無形的壓迫感�！甘袌錾�，有b融資更快、更狠的獲利方式。前提是，你有沒有那個膽識，和…」他頓了頓，「jg準的眼光。」
陳志遠的呼x1變得急促起來�！甘颤N方式？」
「選擇權(quán)�！沽蜗壬鲁鋈齻�字，冰冷而清晰�！纲u方�！�
陳志遠一怔。選擇權(quán)？他知道這東西，但從未深入了解，只知道風險極高，尤其對賣方而言，理論上風險無限！
「賣…賣方？那不是風險很大？」他脫口而出。
「風險？」廖先生那雙灰藍se的眼睛里，第一次掠過一絲類似嘲諷的光芒�！改氵B負債都不怕了，還怕風險？任何交易都有風險。重點在於，你是否能jg準計算風險與報酬的b例，以及，你能否在失控前，冷酷地斬斷它。」他的語氣帶著一種殘酷的理x�！纲u方策略，賺的是時間價值。只要你看對了方向，或者，市場在關(guān)鍵的價格區(qū)間內(nèi)不動，你就能像收租一樣，穩(wěn)穩(wěn)賺進權(quán)利金。本金小，一樣能滾出大雪球。」
廖先生從風衣內(nèi)袋掏出一個薄薄的、沒有任何標記的黑se隨身碟，推到陳志遠面前。「這里面，有你需要了解的基礎(chǔ)，和一個策略框架。給你三天時間，把它吃透。然後，」他盯著陳志遠，「用你帳上六十萬本金，開始實戰(zhàn)。目標：一個月內(nèi)，翻倍�！�
一個月翻倍？用風險無限的選擇權(quán)賣方？陳志遠感覺喉嚨發(fā)乾�！溉绻村e方向？」
「爆倉�！沽蜗壬幕卮鸷啙嵉嚼淇�。「就像你上次一樣，歸零，甚至負債。但這次，你用的是贏來的錢。輸了，證明你還是廢物，回去打工還債，或者跳海，隨你�！顾脑挍]有一絲溫度，像在談?wù)撎鞖��！岗A了，你才有資格，去談那三百萬，甚至…更多。」
廖先生站起身，風衣下擺垂落，身形依舊瘦削，卻散發(fā)著不容置疑的氣勢�！赣涀�，選擇權(quán)賣方，玩的是機率、是波動率、是紀律。把你過去追漲殺跌、聽明牌的那套垃圾，全部丟掉�！顾麃G下最後一句話，轉(zhuǎn)身離開，沒有再看陳志遠一眼，身影迅速融入咖啡館外的光影中。
陳志遠獨自坐在角落，手心里緊緊攥著那個冰冷的黑se隨身碟。淬火…他腦中閃過這個詞。金屬經(jīng)過烈火灼燒，再投入冰水急速冷卻，是為了變得更堅y、更鋒利。廖先生，是在用這種近乎殘酷的方式，淬煉他嗎？
六十萬本金。選擇權(quán)賣方。一個月翻倍。爆倉或翻身。
沒有退路。
他拿起那杯廖先生沒動過的黑咖啡，仰頭灌了一大口�？酀怃J的味道瞬間沖擊著味蕾，直沖腦門。他皺緊眉頭，卻感覺一gu狠勁被這苦澀激發(fā)了出來。他拿起手機，發(fā)送簡訊：
「收到。」
回到家，陳志遠將自己徹底封閉。他cha入那個黑se隨身碟。里面只有幾個文件檔和一個簡潔的ppt。沒有花俏的理論，全是實戰(zhàn)導(dǎo)向的內(nèi)容：
臺指選擇權(quán)txo規(guī)則速成保證金制度、結(jié)算規(guī)則。
賣方策略核心：賣出價外勒式、賣出價外跨式的適用時機與風險收益b計算。
關(guān)鍵指標：隱含波動率iv的監(jiān)控與實戰(zhàn)意義。
停損鐵律：依據(jù)delta值與保證金維持率設(shè)定絕對不可逾越的紅線。
范例：如何用小資金，在特定波動率環(huán)境下，建構(gòu)高勝率、高報酬風險b的賣方部位。
陳志遠像一塊乾涸的海綿，瘋狂地x1收著這些冰冷、理x、充滿數(shù)學計算的知識。這和他過去憑感覺、聽消息的c作方式截然不同。這是另一種語言，另一種邏輯。他做筆記，演算例題，反覆推敲策略的邊界。
三天後，2018年10月22日，星期一。臺gu在萬點關(guān)卡附近持續(xù)震蕩，多空拉鋸，方向不明。隱含波動率iv因為前期的暴跌，仍處於相對高位，但近期有緩慢下降的趨勢。
陳志遠打開選擇權(quán)報價系統(tǒng)。他目光如炬，手指在鍵盤上飛快敲擊，計算著各種履約價組合的風險值delta、保證金需求、以及權(quán)利金收入。最終，他鎖定了一組策略：
賣出11月到期臺指選擇權(quán)買權(quán)call：履約價10，200點距離指數(shù)約300點，價外程度適中。
賣出11月到期臺指選擇權(quán)賣權(quán)put：履約價9，600點距離指數(shù)約300點。
這是一個賣出價外勒式組合。只要臺指在未來一個月內(nèi)，結(jié)算在9600點到10200點之間一個600點的寬廣區(qū)間，他就能賺取兩邊的權(quán)利金！
他計算保證金。賣出這組勒式組合，需要約二十萬的保證金。他帳上六十萬，可以同時賣出三組！預(yù)期收取的權(quán)利金總收入，接近十五萬元！如果市場如他所料，在區(qū)間內(nèi)震蕩，一個月後，這十五萬將穩(wěn)穩(wěn)入袋！等於25的報酬！
他深x1一口氣，手指懸在滑鼠的「確認下單」按鈕上。這不再是買gu票，而是賣出了一份「保險」。如果臺指暴漲超過10200點，或暴跌跌破9600點，他的虧損將迅速擴大，甚至可能被追繳保證金直至爆倉！
機率站在他這邊嗎？目前多空不明，波動率有下降趨勢，600點的區(qū)間看似安全…但市場，從來不講道理。
「滴答�！棺郎系念A(yù)付卡手機螢?zāi)涣疗�，一條新的簡訊：
「波動率在收斂。但小心，他們快忍不住了�！�
陳志遠眼神一凜�！杆麄儭�？誰？廖先生又在提示什麼？他看著電腦螢?zāi)簧夏钦T人的權(quán)利金數(shù)字，又看了看那條語焉不詳?shù)木妗?br />
箭在弦上，不得不發(fā)。他眼神一狠，按下了「確認」！
三組賣出勒式組合單，瞬間成交！
看著帳戶里被凍結(jié)的六十萬保證金，以及那筆「未實現(xiàn)」的十五萬權(quán)利金收入，陳志遠感覺自己像在萬丈懸崖上走鋼索。他設(shè)定了嚴格的停損點：當任何一邊的delta絕對值超過03，或者保證金維持率低於130，立刻平倉認賠！
選擇權(quán)的倒數(shù)計時，開始了。每一分每一秒，市場的波動都在侵蝕或鞏固他的利潤。廖先生口中的「他們」，又會掀起怎樣的風浪？